作家 | 刘银平

裁剪| 付影

起原 | 独角金融

近期，西部证券研究所迎来东谈主事大变动，多名首席、资深分析师下野，同期又有其他券商团队成员入职西部证券。

2024年7月，西部证券原电子首席分析师单慧伟与研究所副长处郑宏达发生黑白防止，研究所东谈主员里面矛盾引起热议，四个月后单慧伟下野，跳槽至新东家华西证券。西部证券研究业务还曾屡次收到监管罚单，清晰出研究所内控机制不健全。

2023年前三季度，西部证券营收、净利润“双降”；上半年研究所的分仓佣金收入降幅朝上50%。

在这种情况下，西部证券分析师军队不停扩展，能否为研究所带来新的转念？

近期，西部证券研究所分析师东谈主员变动情况较大，原电子首席分析师单慧伟在2024年7月与研究所副长处郑宏达发生黑白之后，于2024年12月11日（以中国证券业协会登记时候为准，下同）加入华西证券，任联席电子首席分析师。

阐发《中国新闻周刊》援用的网传聊天图片，2024年7月21日因为路演中与客户交流时候的一件小事，单慧伟在群里公开怼研究所副长处郑宏达，随后郑宏达称“电子首席你别干了”，单慧伟则直言“早就不思干了”。

起原：《中国新闻周刊》

此事彰显出西部证券研究所团队里面融合出现一些问题。随后，迫于公论二东谈主飞速息争，并称“曾经一个战壕的兄弟”，但单慧伟仍然于4个月后离开西部证券。

起原：《中国新闻周刊》

原西部证券研究所固收高瓜分析师吴雅楠于12月5日加入了东方钞票证券，原西部证券化工首席分析师张汪强于12月19日加入了正直证券；此外，固收资深分析师王振扬、走运资深分析师王振懿、科技资深分析师王勇、医药资深分析师杨欢也于近期离开了西部证券，暂时未发现新的行止。

在多名老职工下野的同期，西部证券还迎来了新任首席和分析师。12月11日，原兴业证券经济与金融研究院非银首席孙寅入职西部证券研究发展中心，任业务副长处、非银首席；合并日入职的还有联席首席周安桐、高瓜分析师陈静。

2023年11月新浪财经举办的金麒麟非银金融行业最好分析师研究团队，由孙寅率领的兴业证券研究团队取得，团队成员还包括周安桐。本次孙寅、周安桐、陈静三东谈主同期从兴业证券离开，合并天加入西部证券。

阐发中国证券业协会数据，限度2024年12月31日，西部证券共有70名登记分析师，41名为2024年新登记，其中有20名由一般证券业务变更为分析师，21名为新入职西部证券分析师，新入职分析师东谈主数占通盘分析师东谈主数的比例为30%。

图源：罐头图库

着名经济学家宋清辉默示：“在券商之间东谈主才竞争越发热烈的配景下，证券研究所这种东谈主事变动很常见，更有甚者，带着原团队东谈主马“组团”跳槽至新东家的气候也指不胜屈。关联词此例如必会对研究所的日常运营带来不良影响。”

“一方面常常的东谈主员变动或会导致研究团队的领路性受到影响，进而影响研究的深度和准确性，另一方面也会增加各式成本开销，或会加重研究所的财务压力。此外，客户也可能会对研究所的研究能力和专科水平产生怀疑，进而影响客户的信任度和进一步的配合意愿。”宋清辉说。

2023年，西部证券券商研究业务曾两次收到监管警示函。

2023年6月25日，陕西证监局对西部证券及说合职工禁受出具警示函措施，在券商研究业务方面有以下违法行为：

发布证券研究施展业务内控机制不健全，个别调研未推行事前审批神志，销售东谈主员参与研报分析师侦查；研报质控审核把关不严格，部分研究施展存在估值展望分离理、论断不审慎的情况。

刘庆海、赵聪、穆启国当作时任西部证券首席计谋与东谈主力资源官、东谈主力资源部负责东谈主、研究发展中心负责东谈主，对上述违法行为负有职守。

合并天，陕西证监局还对西部证券许光芒、雒雅梅、杨敬梅禁受出具警示函措施，因其签字制作的说合证券研究施展存在研究方法不审慎、部分假定穷乏合表面证、部分论断依据不充分等问题。

2022年6月30日，原西部证券通信首席傅鸣非（试用期）在某团购微信群里转发波及南京银行的伪善言论。7月1日南京银行向公安机关报警，称有网民分布关联南京银行的假话。

聊天记载事件发酵之后，傅鸣非在一又友圈蹙迫致歉，称群聊记载未征得本东谈主喜悦，该群也不是专科参谋的群，今后集聚焦专科。

起原：“界面新闻”

对此，西部证券对傅鸣非进行合规问责，远隔试用期，同期吊销处事公约；随后，傅鸣非还收到了陕西证监局的罚单。

2024年刚加入西部证券、与首席单慧伟互怼的研究所副长处郑宏达，在2023年8月曾经收到上海证监局的警示函。其在跨信息阻隔墙技术，在未向公司备案的与提供证券研究施展服务关联的微信群中发表波及某具体证券的推敲办法，且说合公司那时已被其任职的机构列入限度名单。

不外那时郑宏达在海通证券任职，还未加入西部证券。

骨子上，券商分析师们早就有了行业“紧箍咒”。2022年4月，中国证券业协会向各证券公司发布加强证券分析师处分关联事项通报，并默示此举是为防护计算风险，门径证券分析师捏业行为，鼓舞证券研究业务健康发展。

中证协还默示，跟着互联网和自媒体的快速发展，信息传播口头愈增多元，对质券公司声誉风险处单干作提倡了新的挑战。证券分析师当作公世东谈主物，其言行受到社会和媒体的宽泛和顺，个别分析师的失当言行可能会激发场地机构以至通盘行业的信誉危急。

西部证券竖立于2001年1月，总部位于陕西西安，注册成本为44.7亿元，实控东谈主为陕西投资集团有限公司。2012年5月3日在深交所主板上市，是世界第19家上市的证券公司。

2024年前三季度，西部证券交易收入44.31亿元，同比下落22.59%；归母净利润7.29亿元，同比下落16.82%。其中，三季度交易收入11.01亿元，同比下落38.43%；归母净利润0.75亿元，同比下落53.74%。

同期期，43家上市券商全体交易收入整个3714.28亿元，同比下落2.75%；归母净利润整个1076.34亿元，同比下落5.64%。其中，三季度交易收入整个1364.05亿元，同比增长33.41%；归母净利润整个394.88亿元，同比增长40.77%。

受证券市集低迷影响，前三季度券商全体事迹进展欠安，但西部证券营收及净利润降幅皆要大于行业平均水平；且在三季度末市集回暖，券商营收及净利润大幅回升的情况下，西部证券营收及净利润反而迎来较大幅度下落。

图源：罐头图库

从具体业务来看，前三季度资产处分业务收入1.26亿元，同比增长81.24%，主要因集合资产处分业务手续费收入增加。

2024年10月29日，西部证券公告称，拟出资10亿元竖立全资资产处分子公司。该子公司竖立之后将连结西部证券的资产处分业务。近几年，西部证券资管业务界限展现出权贵的飞腾趋势。

不外，西部证券投行业务手续费净收入1.62亿元，同比下落38.23%，主要因证券承销业务收入减少。公允价值变动收益1.17亿元，同比下落59.97%，主要因证券市集波动导致金融器具公允价值变动。

在公募费率改动的配景下，券商研究所业务濒临冲击。阐发Wind数据，2024年上半年券商分仓佣金收入67.74亿元，同比下落29.98%。西部证券分仓佣金收入0.35亿元，同比下落50.7%。

2024年7月1日，证监会制定的《公开召募证券投资基金证券往来用度处分法则》负责推论，基金处分东谈主证券往来佣金分拨比例上限由30%下调至15%，佣金不可用于销售。卖方研究业务收入在佣金中的占比将相应栽培。

异日更磨练券商的卖方投研服务质地，而那些销售渠谈强、研究能力薄弱的券商，在佣金改动之下将直面冲击。

宋清辉默示：“券商研究所收入起原相对单一，主要靠佣金收入，分仓佣金收入减少、基金佣金费率下调对其影响退却小觑。面前，面对顷然万变的市集和复杂的财务数据，投资者比任何时间皆愈加亟需专科的分析师提供愈加精确的市集分析和展望，以匡助其在复杂多变的市集中作出正确的方案。这亦然在行业下行期，以及券商减员的配景下，分析师数目却在逐年增长的原因场地。”

在券商全体减员的配景下，分析师东谈主数却创下历史新高。阐发中证协数据，限度2024年末，券商分析师共5563东谈主，较2023年末的4673增长19.05%。

限度2024年末，西部证券共有分析师70东谈主，同比增长44.29%。

分析师东谈主数扩展，意味着成本市集对卖方研究需求一直在增长，多家券商逆势加大布局，广招良才。

关于西部证券研究所来说，在分仓佣金收入下落、佣金费率改动、分析师东谈主事常常变动的配景下，分析师军队扩招、不停注入新的血液能否强化里面整合并减少里面矛盾、栽培全体研究团队能力，还有待不雅察。

你觉得西部证券分析师扩招能否带来佣金收入增长？推敲区聊聊吧国产 女同。